IMARFI CAPITAL USA LLC

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A IMARFI CAPITAL USA LLC é a sociedade norte-americana da marca especializada em capitalização e financiamento da arquitetura internacional do GRUPO HOLDING IMARFI. Dentro da legislação aplicável e de sua capacidade jurídica, pode atuar como veículo financeiro para analisar, negociar, contratar e administrar financiamento respaldado por ativos, financiamento corporativo, linhas de crédito, empréstimos intercompany e outras estruturas lícitas destinadas a fornecer recursos aos projetos do Grupo. A arquitetura separa três componentes: ativos reais, patrimoniais e econômicos; instrumentos e estruturas financeiras que tenham superado certificação, avaliação, due diligence e estruturação; e capital financeiro por meio de linhas de crédito, empréstimos, financiamento garantido ou outras fontes institucionais.

Um ativo real possui valor econômico; um instrumento financeiro representa direitos e obrigações juridicamente definidos; uma garantia vincula ativos ou direitos ao cumprimento de uma obrigação; e uma linha de crédito é uma relação contratual independente. A sociedade não se apresenta como banco, bolsa de valores, custodiante, broker-dealer, agência de rating ou depositária; quando uma atividade exigir autorização ou licença, deverão participar instituições ou profissionais devidamente habilitados.

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A criação da IMARFI CAPITAL USA LLC responde à estratégia de dispor de uma plataforma norte-americana dedicada a financiamento e capitalização internacional. Os Estados Unidos concentram banca corporativa, financiamento estruturado, mercados privados de dívida, investimento institucional, gestão de garantias e project finance em marcos jurídicos amplamente reconhecidos. A razão econômica está diretamente vinculada às necessidades de CAPEX de mineração, petróleo, gás, energia e petroquímica: engenharia, aquisição de equipamentos, construção, infraestrutura, entrada em produção, capital de giro e expansão.

O Grupo pretende que parte dessas necessidades possa ser atendida de forma ordenada com sua base patrimonial e os ativos gerados pelos projetos. A sociedade norte-americana desenvolve o segundo componente dessa estratégia: transformar ativos previamente estruturados e financeiramente aceitos em capacidade de crédito e liquidez disponível para investimento produtivo.

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A especialização funcional separa responsabilidades. IMARFI HOLDING e SAVIRIS HOLDING organizam e preparam estruturas industriais e consórcios especializados; IMARFI EXPORMINERA S.A. desenvolve projetos de mineração; SAVIRIS ENERGY desenvolve petróleo, gás, energia e petroquímica; IMARFI CAPITAL S.A. estuda a dimensão financeira dos ativos e prepara estruturas para mercados de capitais; e IMARFI CAPITAL USA LLC atua principalmente na fase de capitalização do valor previamente estruturado. Deve analisar quais ativos e instrumentos podem ser aceitos por uma instituição financeira, em que condições podem ser utilizados como garantia, qual nível de financiamento pode ser obtido e por meio de qual instrumento contratual a liquidez pode ser obtida e canalizada.

Essa separação distingue o ativo industrial, o instrumento financeiro e a operação de crédito e permite identificar responsabilidades, obrigações, riscos e fluxos econômicos de cada sociedade.

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Um ativo avaliado pode receber tratamento financeiro substancialmente diferente conforme sua natureza, liquidez, jurisdição, titularidade, qualidade documental, volatilidade, vencimento, transferibilidade e capacidade de execução. Cada operação deve ser analisada individualmente: verificar a existência do ativo ou instrumento, titularidade e capacidade jurídica de disposição, determinar a avaliação financeira, analisar a possível elegibilidade como garantia e negociar com a instituição financiadora percentual de financiamento, prazo, taxa de juros, covenants, garantias adicionais, condições precedentes e demais termos.

A capitalização pode estudar instrumentos economicamente respaldados por ativos patrimoniais elegíveis da IMARFI FOUNDATION, commodities físicas, direitos econômicos vinculados a reservas minerais, direitos associados a reservas provadas de petróleo e gás, MTNs corporativas e outros ativos financeiros elegíveis. Créditos de carbono emitidos, registrados e transferíveis também poderão ser analisados quando sua natureza jurídica, liquidez e regime contratual permitirem.

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A intenção de utilizar um ativo como garantia não o transforma, por si só, em colateral. Deve existir uma estrutura jurídica válida — contrato de garantia, penhor, cessão de direitos, controle de contas, garantia sobre instrumentos financeiros ou outra figura aplicável — que vincule o ativo ou direito ao cumprimento de uma obrigação. O financiador realizará sua própria due diligence e poderá exigir avaliações independentes, documentação de titularidade, pareceres jurídicos, informações financeiras, análise de liquidez e evidência de ônus existentes.

Em instrumentos custodiados, devem ser analisadas a estrutura de custódia e a capacidade jurídica de constituir e executar a garantia. Em commodities, devem ser identificados depósito, custodiante, titularidade e mecanismos de execução. A IMARFI CAPITAL USA LLC utiliza o conceito de colateral elegível somente para ativos que tenham superado essas análises e sido aceitos pela instituição financeira participante.

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Uma linha de crédito estabelece capacidade máxima de financiamento durante determinado período e pode incluir limites de utilização, índices financeiros, requisitos de colateral, margens de garantia, obrigações de informação, restrições corporativas e eventos de inadimplemento. A IMARFI CAPITAL USA LLC pode estudar crédito garantido por ativos ou instrumentos elegíveis e financiamento corporativo cujo risco de crédito considere conjuntamente patrimônio, fluxos, ativos, garantias e capacidade de pagamento.

O objetivo estratégico é desenvolver progressivamente capacidade institucional de financiamento compatível com o crescimento do Grupo, e não apenas obter operações isoladas. Uma linha de crédito somente deve ser considerada existente quando tiver sido aprovada e documentada pela instituição financeira correspondente; linhas projetadas, solicitadas ou negociadas não devem ser apresentadas como crédito disponível antes da formalização.

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A relação entre IMARFI CAPITAL S.A. e IMARFI CAPITAL USA LLC constitui o núcleo funcional da arquitetura internacional. A sociedade brasileira identifica o ativo, analisa a documentação, coordena certificação e avaliação, desenvolve a rastreabilidade jurídica e estrutura o instrumento financeiro quando apropriado. Concluída essa fase, a sociedade norte-americana pode analisar o instrumento sob a ótica de crédito. A transferência entre as estruturas deve ser juridicamente documentada quando aplicável.

Dependendo da operação, a IMARFI CAPITAL USA LLC poderá atuar como mutuária, beneficiária econômica, veículo financeiro, sociedade receptora de recursos ou entidade responsável por canalizar o financiamento. O modelo separa o risco de estruturação do ativo do risco de crédito do financiamento.

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Os Estados Unidos constituem o principal centro de capitalização da IMARFI CAPITAL USA LLC. A sociedade pretende desenvolver relações com bancos, fundos, instituições de crédito e outros provedores institucionais de capital conforme a natureza de cada operação. A plataforma pode centralizar due diligence corporativa, análise de crédito, documentação contratual e administração financeira e busca criar uma conexão estável entre os ativos internacionais do Grupo e fontes institucionais de financiamento.

Todas as operações ficam sujeitas à legislação aplicável e aos controles de KYC, AML, identificação do beneficiário final, origem de recursos, sanções econômicas e demais obrigações regulatórias.

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A relação entre o Panamá e a IMARFI CAPITAL USA LLC pode compreender operações corporativas e financeiras vinculadas ao patrimônio do Grupo, financiamento intragrupo e relações com instituições financeiras. Quando a IMARFI FOUNDATION fornecer ativos, garantias, empréstimos ou outro suporte financeiro, cada operação deve ser documentada de forma independente e definir precisamente direitos e obrigações das partes. A condição de partes relacionadas não elimina a necessidade de formalização: uma arquitetura institucional exige contratos, autorizações corporativas, registros contábeis e rastreabilidade bancária capazes de demonstrar a origem, natureza e destino de cada movimento.

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Para uma arquitetura parcialmente respaldada por ativos relacionados a ouro e outras commodities, a Suíça pode ser relevante para determinadas relações de custódia, financiamento e serviços financeiros. A participação de instituições suíças dependerá da elegibilidade concreta dos ativos e do cumprimento de suas políticas internas de risco e regulação. A IMARFI CAPITAL USA LLC poderá estabelecer relações com contrapartes suíças quando agregarem valor econômico, financeiro ou operacional à estrutura.

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A estratégia contempla o desenvolvimento de relações com instituições financeiras e investidores estabelecidos em Singapura para operações compatíveis com os ativos e projetos do GRUPO HOLDING IMARFI. Qualquer atuação da IMARFI CAPITAL USA LLC deverá cumprir simultaneamente as regras aplicáveis nos Estados Unidos e em Singapura e as obrigações de compliance de cada operação transfronteiriça.

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A utilização de Luxemburgo deve ser decidida operação por operação e somente quando existir justificativa jurídica e econômica suficiente. A estrutura deve considerar legislação, tributação, regulação financeira, substância corporativa, documentação do instrumento e regime dos investidores.

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A natureza dos ativos do Grupo — ouro, metais, petróleo e gás — pode exigir instituições especializadas em financiamento de commodities, estruturas de pré-financiamento, financiamento respaldado por ativos e outros mecanismos institucionais. A IMARFI CAPITAL USA LLC poderá analisar operações com instituições estabelecidas em Londres quando a estrutura cumprir as normas aplicáveis e existir uma relação contratual financeiramente viável.

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Os projetos do Grupo exigem equipamentos industriais, tecnologia, engenharia e grandes investimentos de CAPEX. Em determinadas operações, instituições financeiras alemãs ou estruturas vinculadas a fornecedores e bens de capital podem fornecer financiamento complementar. A IMARFI CAPITAL USA LLC avaliará quais mecanismos são compatíveis com cada projeto e como estruturá-los dentro de uma arquitetura contratual adequada.

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Um projeto de mineração, uma planta de energia, um campo petrolífero e uma instalação petroquímica têm perfis de risco e de fluxos distintos. Cada financiamento deve analisar CAPEX, OPEX, cronograma de construção, período de entrada em operação, curva de produção, receitas esperadas, contratos comerciais, riscos regulatórios e capacidade de serviço da dívida. A estrutura pode contemplar financiamento corporativo, financiamento garantido, empréstimos intragrupo e outras modalidades juridicamente admissíveis.

Quando técnicas de project finance forem adequadas, deve-se dar atenção especial à capacidade dos fluxos gerados pelo ativo de atender principal, juros e demais obrigações, buscando correspondência entre a vida econômica do projeto e o vencimento da dívida.

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A liquidez obtida pela IMARFI CAPITAL USA LLC não pode ser transferida indiscriminadamente entre sociedades do Grupo. Cada transferência precisa de causa jurídica definida e pode ser estruturada como empréstimo intercompany, aporte de capital, financiamento subordinado, adiantamento contratual ou outra forma juridicamente admissível. O instrumento deve estabelecer valor, moeda, finalidade, vencimento, remuneração quando aplicável, garantias, obrigações de informação e condições de devolução. A SPV receptora deve aplicar os recursos ao destino previsto.

A arquitetura deve permitir rastrear o capital desde a instituição que fornece o financiamento até o projeto que efetivamente utiliza os recursos.

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Projetos de mineração exigem CAPEX significativo para exploração avançada, engenharia, construção, plantas de processamento, máquinas pesadas, infraestrutura energética, logística e expansão da produção. O financiamento deve refletir o estágio de desenvolvimento: fases iniciais podem exigir maior suporte corporativo ou patrimonial; à medida que o projeto obtém certificações, desenvolve reservas, constrói infraestrutura e alcança produção, seu perfil financeiro pode mudar. Reservas minerais, commodities produzidas, contratos comerciais e fluxos futuros podem contribuir progressivamente para a estrutura econômica do financiamento quando forem juridicamente elegíveis e aceitos pelas instituições correspondentes.

A finalidade é acompanhar o ciclo de desenvolvimento mineral sem apresentar o valor geológico de uma reserva como liquidez bancária imediatamente disponível.

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Projetos de petróleo, gás, geração elétrica e petroquímica exigem capital elevado e horizontes de investimento de longo prazo. O financiamento pode apoiar desenvolvimento de campos, perfuração, infraestrutura de produção, processamento de gás, geração elétrica, plantas industriais, instalações petroquímicas e outros componentes. Reservas provadas de petróleo e gás podem integrar a avaliação econômica quando existir relação jurídica clara entre a SPV e os direitos de exploração; contratos de venda, produção projetada e outros fluxos também podem ser considerados quando juridicamente admissíveis.

Projetos energéticos podem gerar ativos ambientais: créditos de carbono efetivamente verificados, emitidos e registrados podem aportar valor econômico complementar e receitas potenciais. A IMARFI CAPITAL USA LLC deve integrar as fontes de valor do projeto sem reconhecer como disponível qualquer ativo, receita ou crédito ambiental que ainda não tenha alcançado a condição jurídica e econômica necessária.

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Quando a IMARFI CAPITAL USA LLC obtiver recursos destinados a projetos do Grupo, poderá ser necessário transferi-los às SPV por meio de contratos de financiamento intragrupo. Os contratos devem identificar credor e devedor, valor, moeda, destino, prazo, taxa de juros quando aplicável, cronograma de amortização, garantias, eventos de inadimplemento e legislação aplicável. Operações transfronteiriças devem analisar consequências tributárias e regulatórias; condições e taxas devem considerar regras de partes relacionadas e, quando aplicável, o princípio arm's length.

Também devem ser analisados impostos retidos na fonte, regras de subcapitalização, preços de transferência, tratamento contábil, restrições cambiais e requisitos de registro ou informação. A cadeia documental deve incluir contrato de financiamento, resoluções corporativas, documentação bancária, registro contábil, evidência de aplicação dos recursos, serviço da dívida e conciliação de saldos. Essa rastreabilidade é essencial para auditorias, bancos, financiadores, autoridades fiscais e processos de compliance.

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COLATERAL é o ativo, direito ou instrumento aceito como garantia depois de identificação, documentação, certificação quando aplicável, avaliação e estruturação; nesta etapa é especialmente importante o trabalho prévio da IMARFI CAPITAL S.A. CRÉDITO surge quando a instituição financiadora aceita o colateral e determina o valor que está disposta a financiar, podendo aplicar haircut, margem de segurança ou loan-to-value inferior ao valor nominal ou de mercado; depois são negociados prazo, juros, comissões, covenants, condições precedentes, eventos de inadimplemento e mecanismos de execução, e somente após aprovação e formalização existe capacidade de crédito comprometida.

LIQUIDEZ surge quando o crédito aprovado é efetivamente utilizado de acordo com a documentação financeira: uma linha aprovada, uma linha disponível e um valor efetivamente desembolsado são situações juridicamente diferentes, e os recursos devem ser administrados com tesouraria, controle financeiro e rastreabilidade. PROJETOS são o destino produtivo final: os recursos podem ser canalizados às SPV do Grupo para mineração, petróleo, gás, energia e petroquímica por meio de estruturas jurídicas documentadas.

O modelo pretende ser acumulativo: o financiamento cria ativos produtivos; os projetos ampliam a base patrimonial; determinados ativos podem depois ser certificados e estruturados pela IMARFI CAPITAL S.A.; instrumentos elegíveis podem ser apresentados pela IMARFI CAPITAL USA LLC a instituições financiadoras; e nova capacidade de crédito pode apoiar novos investimentos. A sustentabilidade exige separação estrita: ativo avaliado não equivale a colateral aceito; colateral aceitável não equivale a crédito aprovado; crédito aprovado não equivale necessariamente a recursos desembolsados; e a existência de liquidez não substitui a demonstração de viabilidade econômica do projeto.

A função institucional da IMARFI CAPITAL USA LLC é administrar essa transição com rastreabilidade jurídica, disciplina de crédito, documentação contratual, controle de riscos e compliance regulatório. Na divisão conjunta de funções, a IMARFI CAPITAL S.A. estrutura o valor econômico e prepara ativos e instrumentos, enquanto a IMARFI CAPITAL USA LLC desenvolve capitalização e financiamento apenas sobre os que resultem efetivamente elegíveis. O objetivo final é que patrimônio, ativos reais e direitos econômicos gerados pelo Grupo contribuam, mediante estruturas legalmente documentadas e financeiramente aceitáveis, para nova capacidade de financiamento de projetos produtivos.